水灾持续 俄奥伦堡市又有约1000栋房屋被淹

山西鑫飞能源投资集团有限公司副经理胡殿科：在兼并重组过程中，我们把注重民生、和谐发展作为兼并重组工作的重要措施来抓，在教育、农村基础设施、村民保障措施上做文章，保障了和谐的村企关系。

煤矿规模大了才具有相应条件搞规模化、机械化、信息化建设和生产。他将其解读为，这是一个胸襟广博、头朝京津、脚跨中原、手牵东西的大踏步前进的「人」，预示着山西的赶超与跨越。

七条路径 推动多元发展 袁纯清说，山西优势在煤，潜质和希望也在煤。粗苯加氢生产为苯、甲苯、二甲苯等产品后，产值达40多亿元，做成己二酸、己内?胺等精细化工产品，可达140多亿元。两个让外国人时常混淆的省份「Shanxi」（山西、陕西），被一条波涛汹涌的黄河隔开，从黄河那头的陕西来到黄河对岸的山西，由陕西省省长升任山西省委书记的袁纯清，在会见香港文汇报董事长、社长王树成一行时，摒弃浓重的湖南乡音，他那宏亮的嗓音、爽朗的笑声透着豪爽、大气，会让人错认为他就是个西北汉子。昔日无奈「走西口」，今天积极「走东口」。山西将紧抓世界及东部地区产业转移机遇。

──发展循环经济 变废为宝减污染近年来，山西通过大力发展循环经济改变生产方式。而现在，逾5,000万吨煤矸石废物已再利用发电。我们预计该矿通过技改，未来2-3年内可能达到300万吨/年。

母公司曾承诺未来将逐步向上市公司注入大水头煤矿和魏家地煤矿。母公司虽有1,000万吨/年的产能，但我们认为公司获得资产注入尚需等待。新疆的主要运煤通道，兰新线(兰州-新疆)经过甘肃，再由宝兰线(宝鸡-兰州)进入陕西。上述煤矿尚未缴纳采矿权。

公司的合同煤价格为一年一签。公司仅经营一个煤矿，即产能260万吨/年的王家山矿。

公司自身的原煤产能未来仅有15%的提升空间。根据万得资讯的统计，截至10月29日，公司2010年的市盈率为62倍，远高于行业平均的19倍。其09年的吨煤净利仅为28元/吨。公司生产发热量5,000大卡以上的优质动力煤，但由于市场煤仅占总销量的30%，因而整体售价较低。

公司位于甘肃白银，现有煤炭产能260万吨/年，生产发热量5,000大卡以上的优质动力煤。我们认为公司十二五期间将会继续享受税收优惠。从目前来看，我们认为母公司对资金的需求较弱，缺乏资产注入的动力。我们认为公司的安全费用未来仍有提高的可能

近期喷吹煤价格上涨预期强烈，钢厂积极进行储备，推动各地价格继续维持高位。炼焦煤：本周山西炼焦煤市场稳中有升，临汾和长治部分地区价格上涨10-15元/吨，其中洪洞肥煤和洪洞1/3焦煤均上涨15元/吨。

另一方面受电煤市场偏紧影响，无烟末煤价格也有大幅上涨。动力煤：本周山西动力煤市场仍维持偏紧的状态，但经过前两周的上周，本周价格保持稳定。

喷吹煤：本周阳泉喷吹煤价格涨幅显著，阳泉晋城等地价格较上周上涨约80元/吨。近期钢铁市场需求没有没有明显改善，但钢铁社会库存持续回落，后期随着钢材市场逐渐进入淡季，炼焦煤需求难以进一步上涨，不过受山西和河南的煤矿整合影响，炼焦煤资源依然偏紧，预计后期市场价格仍将保持平稳。一方面近期国内化肥企业出口形势较好，企业开工率较高，化肥市场持续上行，无烟块煤市场需求较好。后期随着气温的进一步降低，预计电厂耗煤量的上升和水电贡献的下降将进一步提高动力煤的需求，预计下游用户和中间商仍将保持较高的采购积极性，动力煤市场有望继续上涨。无烟煤：本周无烟煤市场价格大幅上涨，阳泉和晋城各地末煤和块煤价格均有5%-15%的涨幅，其中晋城无烟中块涨幅达130元/吨，阳泉洗中块达100元/吨炼焦煤：本周山西炼焦煤市场稳中有升，临汾和长治部分地区价格上涨10-15元/吨，其中洪洞肥煤和洪洞1/3焦煤均上涨15元/吨。

近期喷吹煤价格上涨预期强烈，钢厂积极进行储备，推动各地价格继续维持高位。一方面近期国内化肥企业出口形势较好，企业开工率较高，化肥市场持续上行，无烟块煤市场需求较好。

另一方面受电煤市场偏紧影响，无烟末煤价格也有大幅上涨。无烟煤：本周无烟煤市场价格大幅上涨，阳泉和晋城各地末煤和块煤价格均有5%-15%的涨幅，其中晋城无烟中块涨幅达130元/吨，阳泉洗中块达100元/吨。

动力煤：本周山西动力煤市场仍维持偏紧的状态，但经过前两周的上周，本周价格保持稳定。喷吹煤：本周阳泉喷吹煤价格涨幅显著，阳泉晋城等地价格较上周上涨约80元/吨。

后期随着气温的进一步降低，预计电厂耗煤量的上升和水电贡献的下降将进一步提高动力煤的需求，预计下游用户和中间商仍将保持较高的采购积极性，动力煤市场有望继续上涨。近期钢铁市场需求没有没有明显改善，但钢铁社会库存持续回落，后期随着钢材市场逐渐进入淡季，炼焦煤需求难以进一步上涨，不过受山西和河南的煤矿整合影响，炼焦煤资源依然偏紧，预计后期市场价格仍将保持平稳煤炭主营业务收入实现106.03亿元（含煤炭贸易），比上年同期79.76亿元增加26.27亿元，增幅32.94%。其中第三季度实现归属于母公司净利润8.67亿元，EPS0.2753元，同比增长7.28%。

事件要点：10月27日，公司发布三季报，公司前三季度实现营业收入156.15亿元，同比增长74.18%。公司焦炭化工收入累计实现39.38亿元，比上年同期0.53亿元增加38.84亿元，增幅巨大。

点评：煤炭、焦炭业务增长致营业收入大幅增长：公司前三季度营业收入累计实现156.15亿元，比上年同期89.65亿元增加66.50亿元，增幅74.18%，其中最主要的增幅来自于煤炭业务和焦炭化工业务。公司焦化业务的剧增则主要是因为公司合并首钢京唐西山焦化公司所致。

首钢京唐西山焦化公司的焦炉系统为目前世界最先进的系统之一，生产工艺先进，另外该公司冶金焦炭主要销售给首钢京唐钢铁公司，客户关系极其良好，因而该公司在目前焦炭行业普遍亏损的情况下，还能实现少量盈利。公司煤炭主营业务收入的增长主要来自于煤炭销量及销售价格的增长。

归属于母公司净利润25.71亿元,实现每股收益0.8160元，同比增长2.81%事件要点：10月27日，公司发布三季报，公司前三季度实现营业收入156.15亿元，同比增长74.18%。公司煤炭主营业务收入的增长主要来自于煤炭销量及销售价格的增长。其中第三季度实现归属于母公司净利润8.67亿元，EPS0.2753元，同比增长7.28%。

煤炭主营业务收入实现106.03亿元（含煤炭贸易），比上年同期79.76亿元增加26.27亿元，增幅32.94%。点评：煤炭、焦炭业务增长致营业收入大幅增长：公司前三季度营业收入累计实现156.15亿元，比上年同期89.65亿元增加66.50亿元，增幅74.18%，其中最主要的增幅来自于煤炭业务和焦炭化工业务。

公司焦炭化工收入累计实现39.38亿元，比上年同期0.53亿元增加38.84亿元，增幅巨大。公司焦化业务的剧增则主要是因为公司合并首钢京唐西山焦化公司所致。

归属于母公司净利润25.71亿元,实现每股收益0.8160元，同比增长2.81%。首钢京唐西山焦化公司的焦炉系统为目前世界最先进的系统之一，生产工艺先进，另外该公司冶金焦炭主要销售给首钢京唐钢铁公司，客户关系极其良好，因而该公司在目前焦炭行业普遍亏损的情况下，还能实现少量盈利